Памятник медведю был поставлен ровно за год до тысячелетия Ярославля 12 сентября 2009 года. Он был изготовлен по инициативе меценатов Ярославля при содействии властей города и области.
Бронзовый медведь воплощает не только символ России, но и самого города Ярославля. «Символ России, легенда Ярославля» – именно эта надпись значит на огромном камне, на котором и стоит черный бронзовый медведь, словно желая шагнуть вперед. Каждый час Богоявленская площадь оглушается раскатистым ревом этого медведя.
Медведь изображен на флаге и гербе Ярославля. Символ Ярославля напрямую связан с легендой об основании города. Местные легенды и сказания, которые передавались долгое время из уст в уста, были записаны довольно поздно, основание города связывают с победой великого князя Ярослава над медведем. Ярослав Мудрый во время правления в Ростовской земле плыл на ладье с дружиной. В месте слияния двух рек – Волги и Которосли – находилось тогда поселение Медвежий угол. Местное население занималось сельским хозяйством и грабило проходящие мимо купеческие суда. Князь со своей дружиной одержал победу над местными жителями, а те, в свою очередь, пообещали платить ему дань и жить в мире, однако принимать христианскую веру отказались. Вскоре вернулся князь с епископом, но непокорные жители выпустили на него зверя и псов. Зверем, по преданию, был медведь, над ним и одержал победу великий князь, а собаки даже не тронули его.