Построенная в 1673 году башня с часами осталась единственной постройкой такого типа в Новгороде. Первоначально считалось, что башню соорудили в XV веке, её называли Евфимьевской часовней в честь архиепископа Евфимия II, но эти предположения были опровержены учеными. В действительности заказал строительство башни новгородский митрополит Иоаким.
На вершине башни расположен циферблат, обращенный на все четыре стороны света. Отлитый в 1647 году колокол бил каждые полчаса. Башня вероятнее всего принадлежала церкви Сергия Радонежского и возвышалась она над новгородским кремлем выше всех других его сооружений.
В XIX веке башню перестраивали, а во время Великой Отечественной войны верхушку её, новодел XIX века, разрушили, но в 1970 году башню восстановили в первозданном облике и встроили в неё электронные часы.
Сейчас башня расположена рядом с церковью Сергия Радонежского, небольшой пристройкой, датируемой XIX веком, и зданием Судного и Духовного приказов. А зоркий глаз туриста легко может заметить наклон башни на северо-запад.