До 1900 года на месте сегодняшнего Мончегорска располагалось небольшое поселение Монча-Губа, жители которого занимались оленеводством, охотой, сбором ягод и грибов, рыбной ловлей. После Первой Мировой войны в окрестностях Монча-Губы были найдены довольно богатые месторождения меди и никеля. К тому времени крохотное поселение превратилось в небольшой посёлок с таким же названием.
В начале 1930-х годов в Монча-Губу стало приезжать много геологов и рабочих, занятых разработкой недавно открытых медно-никелевых месторождений. Первой крупной постройкой в посёлке стала новая пристань на берегу огромного озера Имандра. Второй была построена городская хлебопекарня, здание которой сохранилось и до наших дней.
Для геологов и рабочих строились новые дома, посёлок Монча-Губа разрастался и в 1935 году был переименован в посёлок Мончегорск. А в конце 1937 года сильно увеличившийся к тому времени рабочий посёлок становится городом. Целый год Мончегорск не был разделён на улицы: первая улица – улица Ленина – появилась на карте города только в самом конце 1938 года. В этом же году в Мончегорске открылась первая библиотека. В 1939-1949 годах Мончегорск являлся центром Мончегорского района.
27 января 1938 года в небе над Мончегорском наблюдалось невероятно сильное северное сияние ярко-алого цвета – эпицентр этого явления находился как раз над городом. Сильные отсветы этого сияния дошли до многих крупных европейских городов, где жители в панике выбегали из домов и метались по улицам. По сообщениям газет, панике поддалась даже полиция.
Своим названием Мончегорск обязан красивой и полноводной реке Монча, протекающей в черте города. «Монча» на языке коренных жителей этих мест – саамов – означает «красивый».
Самим фактом своего возникновения Мончегорск обязан ошибке авторитетного академика, геохимика Александра Ферсмана, который предсказал гигантское медно-никелевое месторождение, расположенное в окрестностях города. На самом деле это месторождение оказалось далеко не гигантским.
В конце 1941 года Мончегорск стал городом областного подчинения. В 1957 году в Мончегорске был построен первый шестиэтажный дом, а в 1958 году в черту города вошёл рабочий посёлок Малая Сопча. Также в 1958 году было закончено оформление площади «Пяти углов»: на площади была установлена гигантская бронзовая скульптура лося – символа Мончегорска. В этом же году был озеленён проспект Жданова: для этой цели вдоль проспекта высадили более 4 тысяч различных деревьев и около 13 тысяч кустарников.
В июне 1941 года Мончегорск стал прифронтовым городом. На протяжении всей Великой Отечественной Войны в городе работала одна школа, где обучалось чуть более 200 детей. Школа работала в очень тяжёлых условиях: не хватало тетрадей и учебников, нечем было писать. Каждому ученику в день выдавался 60-граммовый кусочек хлеба и немного сахара. В годы Великой Отечественной Войны в Мончегорске работали четыре больших госпиталя, где спасли жизни тысячам раненых. В годы воины школьники Мончегорска собирали летом бруснику, а зимой – сосновую хвою, из которых готовили витаминные настои для раненых.
В 1970-х годах в городе был открыт клуб «Любителей камня».
Мончегорск был удостоен званий:
Самой лучшей гостиницей Мончегорска является гостиница «Лапландия», окна которой выходят прямо на центральную городскую площадь.