Театр открылся пьесой «Аристократы». Артисты превзошли все ожидания. Оригинальный замысел постановщика Цертелева, замечательная игра артистов, отличная декорация художника — все это обеспечило создание высокохудожественного зрелища.
В1935 году вышло постановление о создание постоянного Государственного русского драматического театра в Ижевске.
В мое 1941 года здание объединенного театра русской и удмуртской драмы сгорело. Часть группы была переведена в Сарапул. Но приступить к работе так и не успели — началась война.
У работников театра не было ничего: ни костюмов, ни декораций, ни своего здания. Но они не бездействовали. За короткий срок были подготовлены концертные программы, с которыми труппа выступала в госпиталях, фабриках, заводах и совхозах.
В 1946 году театр возвращается в город Ижевск. По проекту архитектора В. Тишина недалеко от центра города было построено здание со зрительным залом на 760 мест.
В 1961 году театру было присвоено имя В. Г. Короленко - общественного деятеля и выдающегося писателя.
В конце 2011 года театр переехал в новый дом - бывший Дворец культуры "Ижмаш".