Во дворе на территории консерватории установлен памятник великому русскому композитору. В честь Модеста Петровича Мусоргского она и была названа.
Творчество этого гениального музыканта имеет выраженный русский характер. В его произведениях есть настолько яркие национальные черты, что музыку Мусоргского, раз услышав, невозможно спутать с другими композиторами. Его перу принадлежит великое множество опер, песен, пьес, написанных для фортепьяно, и др. многие из этого числа и по сей день исполняются на сценах стран мира.
Консерватория, которая носит его имя, была основана в 1934 году в здании, где ранее размещалось управление горных заводов Урала. На сегодняшний день крупный творческий и научно-методический центр на территории Урала. На момент создания это был едва ли не единственный крупный ВУЗ для исполнителей и музыкантов в регионе.
Памятник представляет собой, установленную на постамент из гранита, фигуру Модеста Петровича. Он сидит в домашней одежде и держит на коленях нотную тетрадь. При этом его голова повёрнута в сторону. Кажется, что гения кто-то позвал или отвлёк, и когда тот повернулся на шум, запечатлел мастера музыки в граните.