Советская площадь некогда носила название Торговая. Могилёв был крупнейшим речным портом в округе. После того, как город отошёл России площадь Торговая стали именоваться Губернаторской. Архитекторами, разрабатывающими её облик были В.П. Стасов и Н.А. Львов.
Площадь начинают расчищать от всевозможных лавочек и строить двухэтажные здания, под различные административные учреждения. Земской суд, приёмные губернатора и вице-губернатора, губернское правление, окружной суд и врачебная управа и архив — всё это стало находиться именно на этой площади. Сейчас здесь осталось только единственное здание, где расположился областной краеведческий музей. После революции, когда город стал называться Могилёвской губернией, площадь стали именовать Советской.
Во время оккупации города немцами в период с 1941 по 1944 год данная площадь стала местом казни для подпольщиков. Немецкие войны расстреливали здесь партизан и немногочисленных представителей еврейского народа. Место дважды охватывали ожесточённые бои за город, во время войны. Дом губернатора, ратуша, и Дом губернского правления были полностью или частично разрушены. И поэтому руины снесли в конце 1940-х годов.